Les investisseurs cherchent constamment des moyens d’optimiser la gestion des risques associés à leurs portefeuilles d’actifs financiers, tout en maximisant le rendement. Dans ce cadre, les produits dérivés à effet de levier, tels que les turbos, offrent une solution particulièrement adaptée pour contrer les risques de baisse significative des marchés. Ce type d’instrument permet non seulement d’amplifier les mouvements à la hausse, mais également de protéger un portefeuille contre une correction ou un krach boursier, tout en maintenant une gestion dynamique des actifs. L’objectif de cet article est de détailler les mécanismes de ces produits, de montrer leur utilité dans un processus de couverture et de présenter un exemple concret avec l’indice CAC 40.
Les fondamentaux du turbo : qu’est-ce que c’est ?
Le turbo est un produit dérivé coté en Bourse qui utilise l’effet de levier pour reproduire de manière amplifiée les variations de prix d’un sous-jacent. Ce sous-jacent peut être une action, un indice boursier, ou même un panier d’actifs financiers. Ce qui distingue le turbo des autres instruments financiers est l’absence d’impact de la valeur temps, une caractéristique qui diffère des options ou autres dérivés classiques.
La valeur d’un turbo est fonction de deux éléments : l’évolution du sous-jacent et la distance entre le cours actuel du sous-jacent et le niveau de la barrière désactivante, également appelée le « knock-out » (KO). Si le sous-jacent atteint ce niveau KO, l’investisseur perd la totalité de son capital investi. L’effet de levier est donc plus important lorsque cette distance est faible, rendant le produit plus risqué.
Les turbos se déclinent en deux catégories principales : les turbos « call » (qui bénéficient d’une hausse du sous-jacent) et les turbos « put » (qui profitent d’une baisse du sous-jacent). La possibilité de couvrir un portefeuille grâce aux turbos « put » est un outil précieux pour les investisseurs souhaitant se protéger contre un scénario de baisse de marché.
Stratégies de protection
La couverture, ou « hedging », est une stratégie permettant de réduire les risques potentiels associés à des fluctuations négatives sur les marchés financiers. Elle vise à protéger un portefeuille d’investissements contre des événements adverses tels qu’une correction des indices boursiers, une chute soudaine de l’action d’une entreprise, ou un risque géopolitique. Une bonne gestion des risques passe par la mise en œuvre de telles stratégies, et les turbos s’avèrent être un excellent choix pour les investisseurs cherchant à se prémunir contre les baisses brutales du marché sans devoir liquider leurs positions.
Contrairement à d’autres instruments de couverture plus complexes, comme les contrats à terme ou les options, l’utilisation de turbos offre une approche simple et rapide à mettre en place. Ces produits permettent une couverture temporaire et ciblée, en fonction des perspectives du marché et des niveaux de risques identifiés par l’investisseur.
Exemple pratique de couverture sur le CAC 40
Prenons l’exemple d’un investisseur qui cherche à se protéger contre un éventuel repli de l’indice phare parisien, le CAC 40, représentant une grande partie de son portefeuille. Ce dernier, constitué d’actions et d’ETF liés au CAC 40, a une exposition directe de 10 000 euros. L’objectif est d’assurer la stabilité de cette position, même si une correction importante touche les marchés.
Dans un scénario où l’investisseur anticipe une baisse potentielle de l’indice, il peut opter pour un turbo « put » sur le CAC 40, afin de compenser les pertes éventuelles sur ses actifs. Si le CAC 40 se situe à 6 300 points, l’investisseur devra déterminer la quantité de turbos à acheter en fonction de la parité (ratio d’échange), qui dans ce cas est de 100 pour 1 pour un indice. Par conséquent, l’investisseur devra acheter environ 159 turbos pour couvrir son exposition de 10 000 euros.
Calcul du levier et des gains sur le turbo
Supposons que l’investisseur choisisse un turbo « put » avec un prix de 5 euros et une barrière KO fixée à 6 800 points. L’effet de levier de ce turbo sera de 12,6, calculé en fonction de la différence entre le cours actuel du CAC 40 et la barrière KO, rapportée au prix du turbo. Si le marché subit une correction et que le CAC 40 chute de 800 points, l’investisseur peut réaliser un gain significatif grâce à son turbo « put ».
Par exemple, si le CAC 40 baisse à 5 500 points, ce qui représente une perte de 12,7% sur l’indice, l’investisseur verra son portefeuille perdre environ 1 270 euros. Cependant, le gain réalisé avec le turbo peut compenser cette perte. Dans notre cas, le prix du turbo passerait de 5 euros à 13 euros, générant un gain de 1 272 euros sur la position. Cette couverture permet ainsi de neutraliser les pertes liées à la baisse du marché, d’une manière aussi simple que directe.
Le processus d’achat de turbos
Les turbos sont des instruments financiers cotés en Bourse et peuvent être facilement achetés via des courtiers en ligne. Une fois qu’un investisseur a sélectionné le sous-jacent et le niveau de barrière KO désiré, il peut déterminer la quantité de produits à acquérir. L’achat et la vente se font directement sur les plateformes de trading qui proposent ces produits, comme IG, où les utilisateurs peuvent choisir un turbo parmi plusieurs options disponibles en fonction de l’effet de levier et du risque associés à chaque produit.
Certains courtiers, comme IG, offrent également des turbos de type Turbo24, qui peuvent être négociés 24 heures sur 24, cinq jours sur sept, ce qui permet aux investisseurs de prendre des positions même en dehors des heures d’ouverture des marchés traditionnels.
L’utilisation des turbos, bien que souvent associée à la prise de positions spéculatives, peut aussi se révéler être une approche extrêmement efficace pour protéger un portefeuille contre les risques baissiers. En tant qu’outil de couverture, les turbos offrent une flexibilité appréciable et peuvent être intégrés dans une stratégie plus large de gestion des risques. Bien que les investisseurs doivent rester conscients du levier élevé et du risque de perte totale en cas de franchissement de la barrière KO, cette solution présente l’avantage de la simplicité et de la rapidité d’exécution.